PRŮVODCE EMITENTA

Primární veřejná nabídka akcií neboli „Initial Public Offering“ je prvotní vstup společnosti na burzu a zároveň šance, jak získat velký objem kapitálu. Společnost během veřejné nabídky akcií prodává cenné papíry široké veřejnosti, a to jak individuálním tak profesionálním investorům. Ti tak poskytují společnosti prostředky k realizaci předem známých záměrů. Nabízené akcie mohou být stávající, nově vydávané nebo kombinací.

Mezi hlavní výhody veřejné nabídka akcií patří optimalizace kapitálové struktury. Zejména získání nového kapitálu bez ohrožení cash flow společnosti, a to „bez závazků“. Tedy bez úvěrové zátěže. Po úspěšném kótování navíc může společnost přistoupit i k druhotnému úpisu akcií, a tím získat další kapitál. Ten tak slouží jako „nová likvidní M&A měna“. Řada zahraničních společností využívá vstup na burzu také jako možnost, jak zapojit management a zaměstnance formou zaměstnaneckých akcií. Veřejná nabídka akcií je cestou ke zvýšení prestiže a budování značky či zvýšení zájmu mezi uchazeči o práci. V neposlední řadě přináší vstup na burzu možnost optimalizace kapitálové struktury i snadnější přeměnu díky veřejnému kótování akcií.

Samotný proces prvotního vstupu společnosti na burzu je časově, finančně i manažersky náročný. Jen ty společnosti, které jsou plně připraveny, budou schopny plně využívat všechny možnosti vstupu na burzu. Listování na burze klade na společnosti také nové povinnosti při správě a řízení společnosti, zejména s ohledem na transparentnost. Do společnosti také s úpisem akcií vstoupí noví investoři s hlasovacím právem.

Neexistuje žádná přesná šablona, do které by se společnost zajímající se o vstup na burzu měla vejít. Klíčem k úspěchu je vzbuzení zájmu investorů. Ti si totiž kupují „příslib budoucího zisku“. Proto musí jít o atraktivní, perspektivní a srozumitelný záměr, který dokáže investory přesvědčit a zaujmout. Společnost musí být natolik vyzrálá, aby byla schopna dostát svým závazkům a být schopna se svými investory, ze kterých se stávají akcionáři, dále spolupracovat a komunikovat na pravidelné bázi.

Nejsnazší cestou je obrátit se na Burzu cenných papírů Praha a poptat nezávislé zhodnocení, zda je vaše firma vhodná k primární veřejné nabídka akcií. Nezávislé posouzení získáte na výše uvedeném kontaktu nebo vyplněním výše uvedeného formuláře.

Pro menší inovativní společnosti s hodnotou od 25 milionů korun je určený trh Start. I na něm se můžete zařadit mezi výjimečné české firmy, s nimiž můžete růst. Více informací na stránkách strhu START www.pxstart.cz.

Kapitálové trhy jsou v dnešní době globalizované a velcí institucionální investoři mají přístup na všechny standardní burzy bez rozdílu. Volba trhu je tedy spíše záležitostí racionální úvahy mezi poměrem nákladů, kvality servisu a následné péče, které se společnosti bude ze strany burzy dostávat. Burza cenných papírů Praha je díky svému kvalitnímu a nákladově efektivnímu servisu či propojení s globálním institucionálním kapitálem pro české firmy, byť s globálním byznysem, jasnou volbou.

Klíčovým subjektem je manažer emise, typicky investiční banka a další členové burzy z finančního segmentu. Manažer je vedoucí a koordinátor celého externího týmu a zastřešuje také právní poradenství. Určí cenu akcií, objem upisovaných akcií a cílový trh. Správná volba manažera emise je pro úspěšnou veřejnou nabídku akcií klíčová.

Před samotným výběrem manažera, se kterým bude společnost na veřejné nabídce akcií úzce spolupracovat, by měla mít firma mít alespoň rámcovou představu o tom, jaké investory chce primárně oslovit. Šíři a distribuci primární nabídky totiž neovlivňuje dosah zvolené burzy, ale možnosti prezentace manažera emise (typicky investiční banky). Ten se může zaměřit například na lokální institucionální investory, zahraniční institucionální investory nebo retail. Seznam členů pražské burzy naleznete na těchto stránkách v kapitole O trhu.

Ocenění firmy v rámci primární nabídky zajistí manažer emise v těsné spolupráci s emitentem. Vždy jde o nalezení správného kompromisu mezi očekáváním společnosti samotné a potenciálních investorů. Stanovení správné ceny je pro úspěšnou veřejnou nabídku akcií naprosto klíčové.

Investoři vkládají do firmy své prostředky a oplátkou chtějí být informováni o podstatném dění ve firmě. Základní informační povinnosti vyplývají ze zákona. Jde zejména o pravidelné publikování hospodářských výsledků (frekvence závisí na zvoleném trhu), výročních zpráv a všech informací, které mohou mít vliv na hodnotu (kurz) akcií společnosti.